DAX vor Rekordjagd, Siemens Energy und RWE stützen

Der DAX hat sich zum Handelsstart am 11. November bemerkenswert widerstandsfähig gezeigt. Trotz einer schwachen Wall Street am Vorabend hielt sich der deutsche Leitindex stabil im Bereich von 26.585 Punkten. Für Daniel ist das ein klares Signal, dass der Markt grundsätzlich weiter nach oben will – auch wenn er zunächst mit einem kleineren Rücksetzer rechnet, bevor ein neuer Anlauf auf der Oberseite folgt.

Christian sieht den Markt ebenfalls konstruktiv, verweist aber auf eine wichtige Widerstandszone um 26.700 Punkte plus/minus 100 Zähler. Oberhalb von 26.800 Punkten würde sich das Bild weiter aufhellen. Sein alternatives Szenario: eine Rückkonsolidierung bis etwa 26.150 Punkte, von wo aus der DAX erneut nach oben drehen könnte. Solange wichtige Unterstützungen halten, bleibt die Perspektive aus seiner Sicht bullisch.

— Christian

David schließt sich dem positiven Lager an und verweist auf die laufende Berichtssaison im deutschsprachigen Raum. Gerade gute Ausblicke von Siemens Energy und RWE könnten den DAX weiter stützen. Zugleich mahnt er, die Erwartungen für das Gesamtjahr nicht zu weit zu treiben: Er hält weitere Rekordstände zwar für wahrscheinlich, sieht aber zum Jahresende auch eine Art Deckel im Markt.

Deutlich skeptischer äußert sich Gill mit Blick auf den US-Markt. Er hält die jüngste Erholung nach dem Rücksetzer der Vorwoche nicht für das Ende der Marktbereinigung. Historisch folge auf eine solche erste Abwärtsbewegung häufig mindestens eine zweite, teils sogar eine dritte Welle. Aus seiner Sicht spricht auch die Marktbreite gegen bereits ausgestandene Panik: Am Tiefpunkt der Vorwoche hätten noch 58 Prozent der Aktien über ihrem 200-Tage-Durchschnitt notiert – zu viel für eine klassische Kapitulationsphase.

Hinzu kommt für ihn die laufende Sektorrotation, die sich bereits seit Monaten abzeichne und nicht innerhalb weniger Tage abgeschlossen sei. Als zusätzliches Warnsignal nennt er den Halbleitersektor. Dort verweist er auf die Einschätzung eines Analysten von MTIG, wonach der Semiconductor-Index noch Korrekturbedarf habe, bevor eine nachhaltige Erholung möglich werde.

Im DAX rückte Siemens Energy besonders in den Vordergrund. Das Unternehmen meldete einen Rekordgewinn von 4,1 Milliarden Euro, ein Plus von 145 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Auch für das kommende Jahr steht weiteres Wachstum im Raum.

Daniel ordnet die Zahlen dennoch nüchtern ein: Die Börse habe einen Großteil dieser Entwicklung längst vorweggenommen. Der enorme Kursanstieg der vergangenen Jahre – vom Krisentief bis fast 200 Euro im Hoch – spiegele das bereits wider. Aktuell sieht er die Aktie deshalb eher in einer Normalisierungs- und Konsolidierungsphase. Die operative Entwicklung bleibe zwar interessant, vor allem weil sich auch die frühere Problemtochter Gamesa verbessere. Für die Aktie selbst erwartet er aber zunächst eher eine Fortsetzung der Beruhigung als den nächsten großen Kursschub.

Beim Währungspaar Euro/US-Dollar herrscht nach Einschätzung von Daniel derzeit vor allem eines: Orientierungslosigkeit. Zwar hätten Aussagen von Fed-Mitgliedern, darunter auch hawkishe Töne von Michelle Bowman, eigentlich für einen stärkeren Dollar sprechen müssen. Dennoch bewegt sich EUR/USD weiter in einer engen Seitwärtsrange zwischen 1,11 und 1,12.

Für ihn ist das Paar aktuell deshalb kein bevorzugtes Setup. Einerseits spreche die Zinsseite für den Dollar, andererseits belaste das Misstrauen gegenüber der hohen US-Verschuldung. Sein Fazit: Der Markt liefert derzeit weder ein sauberes Ausbruchssignal nach oben noch nach unten.

Bei den Einzeltiteln standen mehrere deutsche Werte im Fokus. Christian bleibt bei der GEA Group konstruktiv. Nach dem Ausbruch aus einer längeren Seitwärtsphase und trotz einer zunächst verhalten aufgenommenen Zahlenreaktion sieht er die Aktie technisch freier. Operativ verwies er auf ein Umsatzplus von 7 Prozent, einen um 20,3 Prozent gestiegenen Auftragseingang und eine bestätigte Prognose.

Gill sieht bei Friedrich Vorwerk ebenfalls Chancen. Die anstehenden Zahlen dürften nach seiner Einschätzung keine große Überraschung mehr bringen, weil das Unternehmen bereits im Oktober wesentliche Eckdaten vorgelegt hatte. Entscheidend sei, dass die operative Marge positiv überrascht habe und eine mögliche Anhebung der Guidance im Raum stehe. Zusätzlichen Rückenwind sieht er in der angekündigten Expansion nach Nordamerika.

Bei der Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG bleibt David positiv gestimmt. Belastungen bei der Porsche SE hätten die Porsche-Aktie kaum tangiert. Für ihn spricht vieles dafür, dass sich die charttechnische Lage weiter aufhellt und die Aufwärtsbewegung in den kommenden Monaten an Kraft gewinnen kann.

Infineon bleibt für Daniel trotz des Rückschlags eine Überzeugung. Die jüngsten Zahlen seien gut ausgefallen, der Erholungstrend sei intakt, auch wenn die Aktie noch in einer größeren Korrekturstruktur stecke. Kurzfristig sieht er noch keinen Befreiungsschlag, mittelfristig bleibt er aber klar zuversichtlich.

Das Thema Energie zog sich durch weite Teile der Sendung. Gill prüft bei Nordex einen Einstieg. Ausschlaggebend sind für ihn eine deutliche Verbesserung beim Gewinn, steigende Margen, ein kräftig gewachsener Auftragsbestand und ein stark anziehender freier Cashflow. Einziger Wermutstropfen seien Verzögerungen bei Installationen wegen der Blattfertigung in der Türkei.

Christian blickte auf Eon und sprach von Zahlen ohne große Überraschung, aber im Rahmen der Erwartungen. Positiv wertet er fortgesetzte Investitionen sowie die Aussicht auf einen möglichen nicht-operativen Gewinn im Zusammenhang mit einer Vollstreckung gegen Spanien in den USA. Einen Long-Trade hält er in den kommenden Wochen für denkbar.

Bei X-Energy schilderte Daniel einen wichtigen Meilenstein: Die US-Atombehörde NRC hat dem XE-100-Reaktor die Freigabe erteilt. Das ebnet aus seiner Sicht den Weg für mehrere Projekte, darunter mit Dow Chemical in Texas sowie ein weiteres Vorhaben mit Amazon und American Electric Power in Indiana. Noch sei das ein längerer Zeithorizont, doch strategisch sei das für das Unternehmen ein bedeutender Fortschritt.

Am Kryptomarkt stand Bitcoin im Fokus. David sieht den Rückgang nach den US-Inflationsdaten zwar als Belastung, warnt aber vor übertriebener Panik. Die Stimmung in der Krypto-Community kippe bereits wieder stark ins Negative – und genau das könne konträr betrachtet interessant sein. Die überkaufte Lage sei deutlich abgebaut worden, damit sei aus seiner Sicht die Basis für eine Stabilisierung gelegt.

Kurzfristig brauche es zwar Bestätigung, mittelfristig bleibt er aber positiv. Einen Sprung auf 100.000 Dollar in diesem Jahr hält er nicht mehr für realistisch. Für möglich hält er jedoch einen Turnaround im November und eine freundlichere Entwicklung in den Jahresausklang hinein.

Andreas und Christian bleiben bei Merck KGaA aufmerksam. Vor den Zahlen am Folgetag verweisen sie auf ein grundsätzlich konstruktives Bild. Turbulenzen rund um die Veröffentlichung seien möglich, die übergeordnete Tendenz schätzen sie aber positiv ein.

Christian hat zudem Zurich Insurance neu aufgenommen. Für ihn sprechen die Stärke des Versicherungssektors, der robuste Schweizer Markt und ein klar definierter Ausbruch aus einer längeren Handelsrange.

Gill wiederum liebäugelt mit Coupang. Zwar passt der Wert nach seinen eigenen Worten nicht ideal zu seiner sonstigen Cashflow-These, doch Umsatzwachstum und Markttechnik überzeugten ihn. Das operative Modell mit eigener Logistik in Südkorea sieht er als Wettbewerbsvorteil.

Unterm Strich bleibt das Bild der Sendung klar: Der DAX zeigt relative Stärke und die heimischen Aktienmärkte wirken robuster als viele internationale Vergleichsindizes. Gleichzeitig mahnt vor allem der Blick in die USA, die Risiken einer noch nicht abgeschlossenen Bereinigung nicht zu unterschätzen.